上回唐顺宗永贞革新百日而败，俱文珍等宦官把持神策禁军，逼宫软禁顺宗，强请册立太子李纯即位，是为唐宪宗。顺宗幽居兴庆宫，形同废主，未几郁郁而终；二王八司马尽数远贬蛮荒，死徙相继，宦官权势自此更盛，河朔藩镇依旧拥兵自重，赋税不入朝廷，官吏自辟，俨然列国，大唐中兴之望一度渺茫。
宪宗自幼生长东宫，亲见德宗年间藩镇连兵、奉天之难，亦目睹顺宗朝宦官逼主、革新败亡之祸，心中早蓄削平强藩、重振朝纲之志。虽初即位受制于俱文珍等阉宦，羽翼未丰，却隐忍不发，外示优容，暗中收拢皇权，整顿禁军，次第罢黜宦官中骄横难制者，逐步将神策军权收归天子亲掌，又改元元和，布告天下，立志效仿太宗贞观、玄宗开元盛事，再造一统山河，史称元和中兴之始。
元和元年，宪宗根基渐固，皇权稍振，便开始对天下藩镇恩威并施，先礼后兵。先是剑南西川节度使刘辟拥兵自立，侵夺东川；夏绥杨惠琳杀官据城，抗拒朝命。宪宗当即下诏征讨，以高崇文等将率禁军出征，军纪严明，所向克捷，数月之间连擒刘辟、杨惠琳，槛送京师，两镇悉定。官军连战连捷，朝廷声威大振，河南、江淮诸藩见天子英武，多有遣使入朝、输贡纳赋、听命约束者，唯有淮西节度使吴少阳，占据蔡州、申州、光州三州之地，拥兵数万，父子相传割据已近三十年，不向朝廷输一钱赋税，不奉一纸诏令，暗中招纳亡命，打造甲械，囤积粮草，一心要做世袭藩王，俨然中原腹心一大敌国。
元和九年正月，吴少阳病笃，卧床不起，其子吴元济心藏异志，秘不发丧，封锁府内外消息，只令亲随谎称吴少阳偶感风寒，卧病理事，一面伪造吴少阳表章，遣人星夜驰入长安，请朝廷准自己代领军务，承袭淮西节度使之位。宪宗览表生疑，遣中使前往蔡州探病，吴元济令心腹扮作吴少阳卧于帐中，隔帘应对，蒙骗中使。中使还朝，含糊复命，吴元济遂放心大胆，擅自登衙受贺，自领淮西军务，又恐朝廷不许，当即纵兵四出，劫掠舞阳、叶县，焚烧百姓庐舍，掳掠丁壮妇女，驱为兵卒，兵锋直逼洛阳近郊，关东震动。又密遣心腹使者，北联成德节度使王承宗，东结淄青节度使李师道，相约互为唇齿，互为援兵，一同抗拒朝廷，公然举兵反叛。
消息传至长安，宪宗在大明宫紫宸殿御座听政，接得地方急报，又览河南府奏报吴元济劫掠州县、杀掠吏民之事，当即拍案而起，龙颜大怒，声震殿陛：“吴元济乳臭小儿，父死不奔丧，不奏朝廷，擅自袭位，纵兵害民，敢叛朕、犯中原，朕若不除此贼，何以号令天下藩镇！”
言罢，当即召中书、门下两省宰相及三省九卿、文武百官入殿，共议出兵讨伐淮西之事。朝中百官多经德宗奉天之难，心有余悸，畏藩镇兵强，恐战事迁延，国库耗竭，纷纷出班劝谏，皆言不可轻动干戈。宰臣之一的李逢吉素性怯懦，又暗通藩镇，当即摇头出列，手持朝笏，躬身奏道：“陛下，淮西三州地势险要，城池坚固，兵精粮足，又有成德、淄青两强藩为外援，大军征讨，恐国库空虚、师老无功，徒耗民力。臣愚以为，不如遣使持节安抚，许其世袭节度使之位，暂息兵戈，以安中原，方为上策。”
其余文臣如韦贯之、钱徽等亦纷纷附和，殿内一片罢兵之声，或言淮西难治，或言军需难继，或言宦官掣肘，众口一词，皆主姑息。唯有御史中丞裴度出班，手持朝笏，厉声抗奏，声如洪钟：“陛下，淮西乃大唐腹心之地，非边远河朔可比，吴元济逆天叛上，屠掠州县，若朝廷姑息纵容，不加诛讨，天下藩镇必群起效仿，届时四方割据，朝廷号令不出京畿，大唐再无宁日！臣愿以性命担保，大军出征必能破贼，只恨朝中有人畏贼如虎，不肯为陛下尽心耳！”
宪宗见裴度忠心果敢，所言正合己意，龙颜大悦，以手抚案道：“朕得卿，何愁淮西不平！诸卿再勿多言，朕意已决，即刻发兵讨贼，敢有再言罢兵者，以乱政论罪！”
遂下定削藩决心，即日下诏，以严绶为申光蔡招讨使，韩弘为都统，统领十六道兵马，分路进讨淮西。不料官军诸将多系藩镇旧人，各怀私心，互相观望推诿，遇敌则望风而退，小有斩获则争功虚报，数月之间，久战无功，耗费钱粮无数，士卒死伤甚众。吴元济凭险固守，又得王承宗、李师道暗中接济，连番击败官军，气焰愈发嚣张，竟遣使辱骂朝廷，扬言要兵叩潼关。
淄青节度使李师道见淮西战事胶着，心知朝廷若平淮西，下一个必是淄青，心中惶急，竟铤而走险，暗中派刺客数十人，扮作商旅，潜入长安，埋伏在靖安坊宰相武元衡上朝必经之路。武元衡为人忠直，力主讨贼，是宪宗心腹宰臣，这日天色未明，武元衡按例骑马入朝，刚出坊门，刺客一拥而上，乱刀齐下，当场刺杀武元衡，割下首级而去，又分兵往通化门袭击裴度，裴度坠马受伤，头部中刃，幸得毡帽厚护，又有随从拼死护卫，刺客未能得手，仓皇遁去。
一时京师震动，百官惊骇，坊市流言四起，皆言藩镇刺客横行，无人能制。此后百官上朝，皆自带亲兵护卫，街衢戒严，人心惶惶，主和派再度喧嚣，纷纷要求罢兵赦贼，甚至请惩治主战官员，以平藩镇之怒。
宪宗闻武元衡死讯，悲痛欲绝，亲临武府吊唁，抚棺痛哭，左右皆泣下沾襟。哭罢，怒意更盛，还宫后对左右近臣厉声言道：“贼臣敢在天子脚下杀朕宰相，是欺朕年幼、不敢平叛耶！朕偏要扫平淮西，擒斩元凶，以慰元衡在天之灵，从今往后，谁敢再言罢兵，以军**处，绝不宽贷！”
当即下旨，令金吾卫全城搜捕刺客，凡藏匿者连坐，数日之间擒获刺客党羽数十人，尽数诛灭九族，悬首街市，以儆效尤。又力排众议，拜受伤初愈的裴度为中书侍郎、同平章事，专任平叛大计，总领诸路兵马，节制天下讨贼诸军。
裴度入朝谢恩，俯伏丹墀，叩首泣奏：“武相公为国捐躯，死得其所，臣誓灭淮西叛贼，为武相公报仇，为朝廷除腹心之患，臣若不能灭淮西，誓不还朝，愿以一死报陛下知遇之恩！”
宪宗亲下御座，双手扶起裴度，执其手温声道：“卿忠勇可嘉，社稷安危，全在卿一身，朕在朝中为卿后盾，宦官、群臣无人敢阻，卿但放手行事，勿有后顾之忧。”
裴度受命之后，即日辞朝，驰赴前线军营，整顿军纪，先将怯懦观望、作战不力的诸将数十人尽数罢黜，另择骁勇善战者代之，又严明赏罚，有功者即时升赏，畏敌退后者立斩军前，官军士气为之一振。又多方寻访良将，察访诸军才略，最终举荐沉勇有谋、善用奇兵的李愬为唐邓隋节度使，赶赴前线统兵，专力对付吴元济。
这李愬乃是前朝平定朱泚之乱的名将李晟之子，承继父风，沉勇寡言，胸藏韬略，平日低调不与人争，故朝中多不识其才。李愬到任唐州之后，并不急于出战，而是亲自入营安抚士卒，慰问伤病兵丁，为伤者调药，为死者祭奠，又令军营故意懈怠无备，旌旗不整，士卒嬉游，以此向淮西示弱，麻痹吴元济。暗中却精选死士，日夜训练，又厚待淮西降卒，推心置腹，尽探蔡州虚实、城池险易、兵力部署，一一记在心中。
吴元济听闻官军换了李愬统兵，见其乃是无名后辈，又闻官军军营懈怠，全无战阵之态，全然不把李愬放在心上，大笑对左右道：“李愬乳臭未干，岂是我对手，朝廷无人矣！”遂放松蔡州守备，将麾下精兵尽数调往边境，抵御官军主力，只留老弱残兵守卫蔡州城。
元和十二年冬十月，天降大雪，连日不止，寒风彻骨，天地一片雪白，路断人稀，行旅断绝。李愬见天时已到，正是奇袭良机，当夜在唐州军营大帐召集诸将，屏退左右，拔剑击案，厉声下令：“今日大雪封山，吴元济必不设防，以为我军不敢出动，我等趁夜奇袭蔡州，一战擒贼，建功立业就在今日，敢退后者斩，敢泄军情者斩！”
诸将久受李愬恩抚，皆愿效死，齐声应诺，士气高涨。李愬亲率九千精兵，分前、中、后三军，人衔枚，马勒口，冒雪夜行，一路封锁消息，遇路人便擒住随军，不许走漏半分风声。夜半行至张柴村，淮西守军因大雪酣睡，毫无防备，官军一拥而入，全歼守卒，抢占村寨，稍作休整，令士卒饱食一顿，留五百兵力守寨，阻断外援，自己亲率主力八千余人，继续冒雪直奔蔡州。
是夜大雪更深，寒风如刀割面，士卒手足冻裂，皆咬牙前行，夜半三更，官军顶风冒雪抵达蔡州城下，城中守军因酷寒大雪，尽数酣睡，刁斗不鸣，全然不觉。李愬令士卒以钩梯登城，悄无声息斩杀守门士卒，打开城门，大军鱼贯而入，又攻破内城，一路不发一箭，不喊一声，直至鸡鸣雪停，官军已占据蔡州外城，旌旗遍布，直逼吴元济居住的牙城。
吴元济在节度使府中酣睡，忽闻门外杀声震天，左右亲兵慌忙披衣入报，叩首急呼：“节度使，大事不好，官军已入城，杀到牙城之下了！”
吴元济披衣而起，睡眼惺忪，不以为意，大笑道：“何处狂言！定是俘囚作乱，或是戍卒夜噪，天明我便将其尽数诛杀，何须惊慌！”
言罢，仍欲卧倒，亲兵再拜苦劝，吴元济方才半信半疑，登牙城城楼一望，只见官军旌旗遍野，甲仗鲜明，喊杀震地，城池四面皆被围住，无路可逃，方才大惊失色，面如土色，手足发抖，急率亲兵登城顽抗，命士卒放箭投石，死守牙城不出。
李愬见吴元济负隅顽抗，令将士四面猛攻牙城，又派人入城劝降吴元济麾下守将，晓以朝廷恩德，言明胁从不问，归降者重赏。守将多系被吴元济逼迫，本无战心，见官军势大，纷纷开营投降，吴元济外援尽断。李愬又令士卒收集柴草，堆积牙城南门之下，纵火焚烧，蔡州百姓久受吴元济苛政，见官军到来，纷纷抱柴相助，火势冲天，南门顷刻崩塌。
吴元济困守牙城，外无救兵，内无粮草，士卒溃散，亲随尽逃，自知大势已去，回天乏术，只得身着囚服，自缚双手，下楼束手就擒。
李愬将吴元济押入囚车，严加看管，秋毫无犯，安抚蔡州百姓，又遣使飞马传捷报，星夜驰往长安。宪宗在宫中接到捷报，览表大喜，喜极而泣，对左右百官道：“裴度、李愬真乃朕之良臣，淮西三十年割据，今日一朝平定，武相公有知，亦可瞑目于九泉！”
当即下诏，令将吴元济槛送长安，宪宗御驾安福门受俘，历数其罪，斩于独柳树下，传首四方，天下震动。
裴度又亲入蔡州，抚慰百姓，废除吴元济苛政，遣散胁从士卒，各归田里，归还百姓被侵占田产，开仓放粮，赈济饥民，蔡州百姓欢声载道，皆呼万岁，淮西三州自此重归朝廷管辖，官吏由朝廷任命，赋税悉入国库。
成德王承宗、淄青李师道见淮西已平，吴元济授首，吓得魂飞魄散，深知朝廷兵锋将至，纷纷遣使入朝，愿割地纳质，遣子弟入长安为质，归顺朝廷。李师道后来反悔复叛，再举兵反，宪宗再令李光颜、李愬等率军征讨，数月之间攻破淄青，斩杀李师道，传首京师。河朔藩镇望风归降，魏博、成德、卢龙诸镇纷纷遣子弟入长安为质，上缴赋税，听从朝命，安史之乱以来数十年藩镇割据之局，至此暂告一统。
宪宗自即位以来，英武果断，不避艰险，任用裴度、李愬等贤臣良将，扫平淮西、震慑河朔，朝廷声威远播四方，国库充实，百姓安居乐业，元和年间堪称中晚唐最为强盛之时，天下皆称元和中兴。
可宪宗平定天下之后，渐渐骄侈自满，以为大功告成，天下无事，开始宠信宦官吐突承璀等人，委以禁军重权，又痴迷方士丹药，广求长生不老之药，在宫中筑炉炼丹，朝夕服食，性情日渐暴躁，朝政日渐松弛，信任宵小，疏远贤臣，中兴之势也由盛转衰，埋下日后宦祸横行、藩镇复叛的深重祸根。